تعریف هج: چیست و چگونه در سرمایه گذاری کار می کند

مشارکت کنندگان Investopedia از طیف وسیعی از پیشینه ها هستند و بیش از 20 سال است که هزاران نویسنده و ویراستار متخصص در این زمینه مشارکت داشته اند.

گوردون اسکات یک سرمایه گذار فعال و تحلیلگر فنی اوراق بهادار، آتی، فارکس و سهام پنی برای بیش از 20 سال بوده است. او یکی از اعضای هیئت بررسی مالی Investopedia و یکی از نویسندگان سرمایه گذاری برای برنده شدن است. گوردون یک تکنسین بازار خبره (CMT) است. او همچنین عضو انجمن CMT است.

پیت راتبرن نویسنده مستقل، ویرایشگر کپی و بررسی کننده واقعیت است که در اقتصاد و امور مالی شخصی تخصص دارد. او بیش از 25 سال را در زمینه آموزش متوسطه گذرانده است و از جمله موارد دیگر، ضرورت سواد مالی و امور مالی شخصی را به جوانان در آغاز زندگی مستقل آموزش داده است.

Madelyn Goodnight / Investopedia

پرچین چیست؟

پوشش ریسک، در امور مالی، گرفتن یک موقعیت جبرانی در یک دارایی یا سرمایه گذاری است که ریسک قیمت یک موقعیت موجود را کاهش می دهد. بنابراین، پوشش ریسک، معامله ای است که با هدف کاهش ریسک تغییرات نامطلوب قیمت در دارایی دیگر انجام می شود. به طور معمول، یک پوشش شامل گرفتن موقعیت مخالف در یک اوراق بهادار مرتبط یا در یک اوراق بهادار مشتقه بر اساس دارایی ای است که باید پوشش داده شود.

ابزارهای مشتقه می توانند پوشش موثری در برابر دارایی های اساسی خود باشند زیرا رابطه بین این دو کم و بیش به وضوح تعریف شده است. اوراق مشتقه اوراق بهاداری هستند که مطابق با یک یا چند دارایی پایه حرکت می کنند. آنها شامل اختیار معامله، معاوضه، قراردادهای آتی و آتی هستند. دارایی های اساسی می تواند سهام، اوراق قرضه، کالاها، ارزها، شاخص ها یا نرخ بهره باشد. استفاده از مشتقات برای تنظیم یک استراتژی معاملاتی امکان پذیر است که در آن زیان یک سرمایه گذاری با سود در یک مشتق قابل مقایسه کاهش یا جبران شود.

خوراکی های کلیدی

• پوشش ریسک استراتژی است که به دنبال محدود کردن ریسک در دارایی های مالی است.
• تکنیک های پوشش ریسک رایج شامل گرفتن موقعیت های جبرانی در مشتقاتی است که با موقعیت موجود مطابقت دارد.
• انواع دیگر پرچین ها را می توان از طریق ابزارهای دیگری مانند تنوع سازی ساخت. یک مثال می تواند سرمایه گذاری در سهام دوره ای و ضد چرخه ای باشد.
• علاوه بر محافظت از سرمایه گذار در برابر انواع مختلف ریسک، اعتقاد بر این است که پوشش ریسک باعث می شود بازار کارآمدتر شود.

پرچین

چگونه یک پرچین کار می کند

استفاده از پرچین تا حدودی مشابه است برای تهیه بیمه نامه. اگر صاحب خانه ای در یک منطقه مستعد سیل هستید ، می خواهید آن دارایی را در برابر خطر سیل-برای محافظت از آن ، به عبارت دیگر-با استفاده از بیمه سیل محافظت کنید. در این مثال ، شما نمی توانید از سیل جلوگیری کنید ، اما می توانید قبل از زمان برنامه ریزی کنید تا خطرات را در صورت بروز سیل کاهش دهید.

یک تجارت ریسک-پاداش ذاتی در پرچین وجود دارد. در حالی که خطر بالقوه را کاهش می دهد ، اما از دستاوردهای احتمالی نیز دور می شود. به عبارت ساده ، محافظت از این برنامه رایگان نیست. در مورد مثال بیمه نامه سیل ، پرداخت ماهانه اضافه می شود ، و اگر سیل هرگز پیش نمی آید ، دارنده بیمه نامه هیچ پرداختی دریافت نمی کند. با این وجود ، بیشتر مردم تصمیم می گیرند که این ضرر قابل پیش بینی و غیرقابل توصیف را به جای اینکه ناگهان سقف را روی سر خود از دست بدهند ، از دست بدهند.

در دنیای سرمایه گذاری ، Hedging به همان روش کار می کند. سرمایه گذاران و مدیران پول از شیوه های محافظت برای کاهش و کنترل قرار گرفتن در معرض خطرات استفاده می کنند. برای محافظت مناسب در دنیای سرمایه گذاری ، باید از ابزارهای مختلف به روشی استراتژیک استفاده کنید تا خطر حرکات قیمت نامطلوب در بازار را جبران کند. بهترین راه برای انجام این کار سرمایه گذاری دیگری به روشی هدفمند و کنترل شده است. البته ، موازی با مثال بیمه فوق محدود است: در مورد بیمه سیل ، دارنده بیمه نامه به دلیل ضرر وی کاملاً جبران می شود ، شاید کمتر کسر شود. در فضای سرمایه گذاری ، محافظت از آن هم پیچیده تر و هم یک علم ناقص است.

پرچین کامل یکی از مواردی است که همه ریسک را در یک موقعیت یا نمونه کارها از بین می برد. به عبارت دیگر ، پرچین 100 ٪ معکوس با دارایی آسیب پذیر ارتباط دارد. این یک ایده آل تر از یک واقعیت در زمین است ، و حتی پرچین کامل فرضی بدون هزینه نیست. ریسک پایه به این خطر اشاره دارد که یک دارایی و پرچین همانطور که انتظار می رفت در جهت های مخالف حرکت نمی کنند."مبنای" به اختلاف اشاره دارد.

محافظت از مشتقات

مشتقات قراردادهای مالی هستند که قیمت آنها به ارزش برخی از امنیت های اساسی بستگی دارد. معاملات آتی ، رو به جلو و قراردادها انواع متداول قراردادهای مشتقات است.

اثربخشی یک پرچین مشتق از نظر دلتای آن بیان می شود ، که گاهی اوقات به آن نسبت پرچین گفته می شود. دلتا مبلغی است که قیمت یک مشتق در هر حرکت 1 دلار در قیمت دارایی زیرین حرکت می کند.

استراتژی خاص پوشش، و همچنین قیمت گذاری ابزارهای پوشش ریسک، احتمالاً به ریسک نزولی اوراق بهادار اساسی بستگی دارد که سرمایه‌گذار می‌خواهد در برابر آن محافظت کند. به طور کلی، هر چه ریسک نزولی بیشتر باشد، هزینه پوشش ریسک نیز بیشتر خواهد بود. ریسک نزولی با سطوح بالاتر نوسانات و در طول زمان افزایش می یابد. گزینه ای که پس از مدت طولانی تری منقضی می شود و به اوراق بهادار ناپایدارتر مرتبط می شود و بنابراین به عنوان وسیله ای برای پوشش گران تر خواهد بود.

در مثال STOCK بالا، هر چه قیمت اعتصاب بالاتر باشد، گزینه فروش گرانتر خواهد بود، اما محافظت از قیمت بیشتری نیز ارائه خواهد کرد. این متغیرها را می‌توان برای ایجاد گزینه‌ای ارزان‌تر که محافظت کمتری ارائه می‌دهد، یا گزینه‌ای گران‌تر که محافظت بیشتری را ارائه می‌کند، تنظیم کرد. با این حال، در یک نقطه خاص، خرید حفاظت از قیمت اضافی از منظر مقرون به صرفه بودن غیرممکن می شود.

انواع مختلف اختیارات و قراردادهای آتی به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا در برابر تغییرات نامطلوب قیمت در تقریباً هر سرمایه گذاری، از جمله سهام، اوراق قرضه، نرخ بهره، ارزها، کالاها و غیره محافظت کنند.

نمونه ای از پوشش ریسک با گزینه قرار دادن

یک راه متداول پوشش ریسک در دنیای سرمایه گذاری از طریق گزینه های فروش است. Puts به دارنده این حق را می دهد، اما نه تعهدی، که اوراق بهادار پایه را به قیمت از پیش تعیین شده در تاریخ انقضا یا قبل از آن بفروشد.

به عنوان مثال، اگر مورتی 100 سهم از سهام PLC (STOCK) را به قیمت 10 دلار در هر سهم خریداری کند، ممکن است با خرید گزینه فروش با قیمت اعتصاب 8 دلار که در یک سال منقضی می شود، سرمایه گذاری خود را پوشش دهد. این گزینه به مورتی این حق را می دهد که 100 سهم سهام را به قیمت 8 دلار در هر زمانی در سال آینده بفروشد.

بیایید فرض کنیم او 1 دلار برای گزینه یا 100 دلار حق بیمه پرداخت می کند. اگر STOCK یک سال بعد با قیمت 12 دلار معامله شود، مورتی از این اختیار استفاده نمی کند و 100 دلار خارج می شود. با این حال، بعید است که او ناراحت شود، زیرا سود محقق نشده او 100 دلار است (100 دلار با احتساب قیمت فروش). از طرف دیگر، اگر STOCK با قیمت 0 دلار معامله شود، مورتی از این اختیار استفاده می کند و سهام خود را به قیمت 8 دلار، با زیان 300 دلاری (300 دلار با احتساب قیمت فروش) به فروش می رساند. بدون این گزینه، او تمام سرمایه خود را از دست داد.

پوشش ریسک از طریق تنوع

استفاده از مشتقات برای پوشش ریسک، محاسبات دقیق ریسک را ممکن می‌سازد، اما نیاز به اندازه‌گیری پیچیدگی و اغلب مقداری سرمایه دارد. با این حال، مشتقات تنها راه پوشش ریسک نیستند. تنوع استراتژیک یک پورتفولیو برای کاهش ریسک‌های خاص نیز می‌تواند یک پوشش محافظ در نظر گرفته شود، البته تا حدودی خام. به عنوان مثال، راشل ممکن است در یک شرکت کالاهای لوکس با افزایش حاشیه سرمایه گذاری کند. با این حال، او ممکن است نگران باشد که یک رکود می تواند بازار مصرف قابل توجه را از بین ببرد. یکی از راه‌های مبارزه با آن، خرید سهام یا تاسیسات دخانیات است که رکود اقتصادی را به خوبی پشت سر می‌گذارند و سودهای کلانی می‌پردازند.

این استراتژی معاوضه‌های خود را دارد: اگر دستمزدها بالا و مشاغل فراوان باشد، ممکن است سازنده کالاهای لوکس رشد کند، اما سرمایه‌گذاران کمی جذب سهام‌های کسل‌کننده ضد چرخه‌ای می‌شوند، که ممکن است با جریان سرمایه به مکان‌های هیجان‌انگیزتر سقوط کنند. خطرات خود را نیز دارد: هیچ تضمینی وجود ندارد که موجودی کالاهای لوکس و هج در جهت مخالف حرکت کنند. هر دو ممکن است به دلیل یک رویداد فاجعه بار، همانطور که در طول بحران مالی اتفاق افتاد، یا به دو دلیل نامرتبط کاهش پیدا کنند.

Spread Hedging

در فضای شاخص، کاهش متوسط قیمت بسیار رایج و بسیار غیر قابل پیش بینی است. سرمایه‌گذارانی که روی این حوزه تمرکز می‌کنند ممکن است بیشتر نگران کاهش‌های متوسط باشند تا کاهش شدیدتر. در این موارد، یک استراتژی پوشش ریسک رایج است.

در این نوع اسپرد، سرمایه گذار شاخص خریدی را خریداری می کند که قیمت اعتصاب بالاتری دارد. بعد، او یک محصول را با قیمت اعتصاب کمتر اما تاریخ انقضا یکسان می فروشد. بسته به اینکه شاخص چگونه رفتار می کند، سرمایه گذار دارای درجه ای از حمایت از قیمت برابر با تفاوت بین دو قیمت اعتصاب (منهای هزینه) است. در حالی که احتمالاً این میزان محافظت متوسطی است، اغلب برای پوشش یک رکود کوتاه در شاخص کافی است.

خطرات پوشش ریسک

پوشش ریسک تکنیکی است که برای کاهش ریسک استفاده می‌شود، اما مهم است که به خاطر داشته باشید که تقریباً هر روش پوشش ریسک، جنبه‌های منفی خود را دارد. اول، همانطور که در بالا اشاره شد، پوشش ریسک ناقص است و تضمینی برای موفقیت در آینده نیست، و همچنین تضمین نمی کند که هر گونه ضرر کاهش یابد. در عوض، سرمایه گذاران باید به فکر پوشش ریسک از نظر مزایا و معایب باشند.

آیا مزایای یک استراتژی خاص بیشتر از هزینه اضافی است که نیاز دارد؟از آنجا که پوشش ریسک به ندرت منجر به کسب درآمد سرمایه‌گذار می‌شود، لازم به یادآوری است که یک پوشش موفق، پوششی است که فقط از ضرر جلوگیری می‌کند.

پوشش ریسک و سرمایه گذار روزمره

برای اکثر سرمایه گذاران ، محافظت در فعالیت های مالی آنها هرگز بازی نخواهد شد. بسیاری از سرمایه گذاران بعید است که در هر نقطه یک قرارداد مشتق را تجارت کنند. بخشی از دلیل این امر این است که سرمایه گذاران با یک استراتژی بلند مدت ، مانند افرادی که برای بازنشستگی پس انداز می کنند ، تمایل دارند نوسانات روزانه یک امنیت خاص را نادیده بگیرند. در این موارد ، نوسانات کوتاه مدت بسیار مهم نیست زیرا احتمالاً یک سرمایه گذاری با بازار کلی رشد می کند.

برای سرمایه گذارانی که در گروه خرید و نگهدارنده قرار می گیرند ، به نظر می رسد که هیچ دلیلی برای یادگیری در مورد محافظت در مورد محافظت وجود ندارد. با این وجود ، از آنجا که شرکت های بزرگ و صندوق های سرمایه گذاری به طور منظم تمایل به مشارکت در شیوه های محافظت دارند ، و از آنجا که این سرمایه گذاران ممکن است دنبال یا حتی با این نهادهای مالی بزرگتر درگیر شوند ، درک این مسئله مفید است که بفهمید چه چیزی برای پیگیری بهتر می تواند ردیابی و درک کند. اقدامات این بازیکنان بزرگتر.

محافظت از خطر چیست؟

Hedging استراتژی است که سعی در محدود کردن ریسک در دارایی های مالی دارد. از ابزارهای مالی یا استراتژی های بازار برای جبران خطر هرگونه حرکت نامطلوب قیمت استفاده می کند. به عبارت دیگر ، سرمایه گذاران با ایجاد تجارت دیگری از یک سرمایه گذاری محافظت می کنند.

چند نمونه از محافظت چیست؟

خرید بیمه در برابر ضرر و زیان املاک ، استفاده از مشتقات مانند گزینه ها یا آینده برای جبران خسارات در دارایی های سرمایه گذاری اساسی یا باز کردن موقعیت های جدید ارز برای محدود کردن ضرر و زیان ناشی از نوسانات در دارایی های موجود در دارایی های موجود در ضمن حفظ برخی از پتانسیل های صعودی ، همه نمونه هایی از محافظت هستند.

آیا محافظت از یک علم ناقص است؟

در سرمایه گذاری ، محافظت از آن پیچیده و به عنوان یک علم ناقص است. پرچین کامل یکی از مواردی است که همه ریسک را در یک موقعیت یا نمونه کارها از بین می برد. به عبارت دیگر ، پرچین 100 ٪ معکوس با دارایی آسیب پذیر ارتباط دارد. اما حتی پرچین کامل فرضی بدون هزینه نیست.

خط پایین

Hedging یک مفهوم مالی مهم است که به سرمایه گذاران و معامله گران اجازه می دهد تا در معرض خطر مختلفی که با آنها روبرو هستند به حداقل برسد. پرچین به طور موثری موقعیتی جبران کننده یا مخالف است که با از دست دادن موقعیت اصلی (سود) ارزش خود را به دست می آورد (از دست می دهد). بنابراین می توان یک پرچین را به عنوان خرید نوعی بیمه نامه در سرمایه گذاری یا نمونه کارها تصور کرد. این موقعیت های جبران کننده با استفاده از دارایی های نزدیک یا از طریق تنوع قابل دستیابی است. با این حال ، شایع ترین و مؤثرترین پرچین ، اغلب استفاده از مشتق مانند آینده است. یا قرارداد گزینه ها