کاهش کمی (QE) چیست؟

کاهش کمی (QE) فرایندی را توصیف می کند که بانکهای مرکزی برای افزایش عرضه پول داخلی از آن استفاده می کنند. اعتقاد بر این است که بزرگترین آزمایش پولی است که جهان تاکنون شناخته است.

ما در تغییر جمعی به شدت اعتقاد داریم که شما باید وقت خود را صرف یادگیری در مورد QE و پیامدهای آن در بازارهای مالی ، اقتصاد و جامعه به طور کلی کنید.

درک Qe

بنابراین ، ما می دانیم که QE چیزی است که بانکهای مرکزی می توانند برای افزایش عرضه پول داخلی پیاده سازی کنند. در اینجا کمی برای حل کردن وجود دارد ، بنابراین اجازه دهید آن را در زیر تجزیه کنیم.

• بانک های مرکزی موسساتی هستند که می توانند میزان پول در یک اقتصاد را کنترل کنند. بانک های مرکزی با استفاده از سیاست های پولی قادر به سرعت بخشیدن یا کندی اقتصاد هستند. نمونه هایی از بانک های مرکزی عبارتند از: بانک ذخیره استرالیا (RBA) ، بانک مرکزی اروپا (ECB) و فدرال رزرو ایالات متحده (FED).
• عرضه پول داخلی اصطلاحی است که به میزان پول در حال گردش از طریق اقتصاد در یک مقطع زمانی مشخص است. هنگامی که بانک های مرکزی از QE استفاده می کنند ، عرضه پول بالا می رود.

بسیاری از مردم کاهش کمی "چاپ پول" می نامند. این باعث می شود تصور کنید که نحوه انجام بانکهای مرکزی QE با استفاده از چاپخانه برای چاپ ورق های بی پایان 100 دلار یادداشت است.

خوب ، این چیزی نیست که اتفاق می افتد. در عوض ، روشی که بانکهای مرکزی در واقع QE انجام می دهند با استفاده از پول تازه ایجاد شده (یعنی ذخایر) برای خرید دارایی های مالی از بانک ها و سایر موسسات مالی است. نتیجه این امر افزایش عرضه پول و کاهش عرضه دارایی (های) مالی است که بانک مرکزی خریداری کرده است.

بانکهای مرکزی چه دارایی هایی را خریداری می کنند؟متداول ترین دارایی که آنها خریداری می کنند ، اوراق قرضه سرمایه گذاری بلند مدت دولت است. برخی دیگر اوراق بهادار تحت حمایت وام و اوراق بهادار شرکت هستند.

هنگامی که یک بانک مرکزی ابزاری مانند اوراق قرضه را خریداری می کند ، ترازنامه آن رشد می کند. به عنوان مثال: بیایید بگوییم RBA 1،000،000 دلار اوراق قرضه از یک بانک تجاری خریداری می کند. تأثیر این امر این است که ترازنامه RBA 1،000،000 دلار رشد می کند.(حساب های آن هنوز در تعادل است زیرا دارایی ها و بدهی های آن هر دو با 1،000،000 دلار افزایش می یابد.)

چرا بانکهای مرکزی QE را انجام می دهند؟

وقتی بانکهای مرکزی از QE استفاده می کنند ، سعی می کنند اقتصاد را تحریک کنند.(به طور سنتی ، آنها این کار را با کاهش نرخ بهره انجام داده اند. اما از آنجا که نرخ ها در پایین ترین سطح تاریخی هستند ، بانک های مرکزی از اقدامات غیر متعارف تری مانند QE استفاده می کنند.) بدون سیاست مانند QE ، استدلال وجود دارد که رکود اقتصادی شدیدتر و طولانی تر خواهد بودواد

QE می تواند اقتصاد را تحریک کند زیرا نقدینگی را افزایش می دهد و وام دهی بانکی را ترویج می کند. در تئوری، QE باعث استقراض، هزینه و سرمایه گذاری بیشتر می شود. این کمک می کند تا افراد در مشاغل باقی بمانند و بیکاران شغل پیدا کنند. وقتی این اتفاق می‌افتد، دستمزدها بالا می‌رود و اقتصاد با نرخ قوی‌تری رشد می‌کند.

QE همچنین باعث می شود مردم احساس ثروتمندی کنند، که باعث می شود اعتماد به نفس بیشتری نسبت به اقتصاد داشته باشند و مایل به خرج کردن باشند.(این "اثر ثروت" نامیده می شود.) QE اثر ثروت را ترویج می کند زیرا تصور می شود قیمت دارایی هایی مانند سهام و املاک را افزایش می دهد.

بانک های مرکزی به ویژه زمانی که نگران کاهش تورم هستند، به QE روی می آورند.(توفیق کاهش سطح عمومی قیمت کالاها و خدمات یک اقتصاد را توصیف می کند.) به این دلیل است که کاهش تورم وضعیت بسیار بدی برای اقتصاد است. این یک مارپیچ نزولی از کاهش قیمت ها ایجاد می کند که معکوس کردن آن بسیار دشوار است.

معایب QE

از آنجایی که QE فشار نزولی بر نرخ های بهره و بازده اوراق بهادار دارای بهره وارد می کند، می تواند به میزان زیادی از پس انداز جلوگیری کند. این امر به ویژه برای کسانی مانند بازنشستگان و مستمری بگیرانی که به درآمد پس انداز متکی هستند سخت است.

همچنین استدلال می شود که QE نابرابری درآمد را بدتر می کند. دلیل آن این است که شرکت‌ها می‌توانند پول ارزان‌تری را قرض کنند که می‌تواند برای خرید و بازخرید سهام استفاده شود - هر دوی اینها باعث افزایش قیمت سهام می‌شوند. افرادی که پول کمتری دارند به اندازه افراد ثروتمند سهام ندارند. بنابراین وقتی قیمت سهام در حال افزایش است، ثروتمندترها به طور نامتناسبی ثروتمندتر می شوند.

یکی دیگر از نکات منفی QE، میزان نه چندان ناچیز ریسک است که این سیاست یا بیشتر یا کمتر از آنچه در نظر گرفته شده مؤثر است. اگر موثرتر باشد، QE می‌تواند باعث افزایش تورم شود. اگر بانک‌ها از پول نقد اضافی برای افزایش ذخایر سرمایه خود برای محافظت در برابر بحران استفاده کنند، QE می‌تواند کمتر از حد انتظار مؤثر باشد.

در نهایت، QE فشار نزولی بر نرخ ارز پول محلی اقتصاد وارد می‌کند. به عنوان مثال، تعهد RBA QE باعث تضعیف ارزش دلار استرالیا (AUD) در مقایسه با ارزهای خارجی می شود. در استرالیا، ارز ضعیف تر به ویژه برای مشاغلی که به کالاهای وارداتی متکی هستند، بد است.

QE پول هلیکوپتر نیست

اگر تا به حال از پول هلیکوپتر شنیده اید ، ممکن است فکر کنید که این کل QE کاملاً شبیه به نظر می رسد. در حالی که هر دو هلیکوپتر پول و QE می توانند عرضه پول را در یک اقتصاد گسترش دهند ، اولی دائمی و دومی موقتی است..

هنگامی که یک بانک مرکزی از پول هلیکوپتر استفاده می کند ، در ازای هیچ چیز ، پول ایجاد می کند و آن را برای افراد و مشاغل ارسال می کند.(این توضیح می دهد که چرا اغلب می شنوید که پول هلیکوپتر در مورد "کاهش کمی برای مردم" صحبت می شود.)

این همان QE نیست زیرا پول هلیکوپتر هیچ کاری را با ترازنامه بانک مرکزی انجام نمی دهد. به یاد داشته باشید ، تحت QE ، بانک های مرکزی با خرید ابزارهای مالی مانند اوراق قرضه از بخش خصوصی ، نقدی تازه ایجاد شده را به اقتصاد تزریق می کنند. تأثیر این خرید گسترش ترازنامه های بانک مرکزی است.< SPAN> اگر تا به حال از پول هلیکوپتر شنیده اید ، ممکن است فکر کنید که این کل QE کاملاً شبیه به نظر می رسد. در حالی که هر دو هلیکوپتر پول و QE می توانند عرضه پول را در یک اقتصاد گسترش دهند ، اولی دائمی و دومی موقتی است..