به عنوان یک مشترک, شما 10 مقالات هدیه به هر ماه. هر کسی می تواند چیزی را که شما به اشتراک می گذارید بخواند.
این مقاله را به این مقاله بدهید
- فوریه. 2, 2018
روز برای بازنده هاست. یک شبه است که پول بزرگ در بازار سهام — نه با تجارت اما با گرفتن یک خواب خوب شبانه ساخته شده است.
این به دلیل شکاف بین بازده روزانه و یک شبه در بازار سهام ایالات متحده است. سود واقعی برای سرمایه گذاران زمانی که بازار برای تجارت به طور منظم بسته شده است, با توجه به تجزیه و تحلیل بازار سهام جدید توسط گروه سرمایه گذاری قرار دادی.
داده های قرار دادی بر اساس یافته های محققان دانشگاهی, که وجود شکاف را مستند کرده اند, بدون اینکه قادر به طور کامل علت خود را توضیح دهد.
حسین گولن استاد امور مالی دانشگاه پوردو که درباره این موضوع نوشته است گفت:" ما میتوانیم نشان دهیم که این شکاف وجود دارد. "اما در این مرحله ما دقیقا نمی دانیم چرا.”
به عبارت ساده, شکاف ممکن است به عنوان تفاوت بین بازده سهام در طول ساعات بازار باز است تعریف شده, و بازده پس از معاملات در طول روز به طور منظم به پایان می رسد. هرچند که چگونه شکاف محاسبه می شود ممکن است به طور شهودی واضح نباشد.
یک مجموعه بازده ساده است: بر اساس قیمت ها در ابتدای معاملات در نیویورک در ساعت 9:30 صبح به بازار نزدیک در ساعت 4 بعد از ظهر بسته می شود و مجموعه دوم اساسا برعکس است: بازده قیمت از ساعت 4 بعد از ظهر نزدیک به باز شدن بازار در ساعت 9:30 صبح روز بعد است.
چون قیمت سهام در بازار باز تمایل به بالاتر از قیمت در روز قبل نزدیک, شما در واقع مجبور به ماندن تا تمام شب و تجارت در یک شبکه الکترونیکی به دندانه دار کردن سود یک شبه. به سادگی نگه داشتن سهام در هنگام خواب این کار را انجام می دهد. بنابراین برای خرید و نگه داشتن سرمایه گذاران, این یافته ها به ویژه دلگرم کننده: استراحت خود را, چشم پوشی از وسوسه به تجارت و شما می توانید فقط خوب انجام.
تجزیه و تحلیل جدید سفارشی بر بازده اولین صندوق مبادله شده در ایالات متحده متمرکز است: جاسوسی یا اس پی اس اند پی 500 ای.تی. اف. که از ژانویه شروع به تجارت کرد. 29, 1993. شاخص 500 سهام استاندارد اند پورز را منعکس می کند که اغلب به عنوان یک پروکسی برای کل بازار سهام عمل می کند (اگرچه در واقع تنها 500 شرکت بزرگ را نشان می دهد).
افزایش کلی قیمت جاسوسی از ابتدای تا ژانویه شگفت انگیز بوده است: 541 درصد تجمعی, سود سهام شمارش نیست, قرار دادی می گوید.
اما نگاه از نزدیک, به عنوان قرار دادی بود, و یک واقعیت قابل توجه پدیدار.
بازده روز و بعد از ساعت را جدا کرده و به صورت تجمعی محاسبه کنید, همانطور که قرار دادی انجام داده است, و معلوم می شود که تمام این افزایش قیمت از سال 1993 خارج از ساعات معاملاتی منظم است.
اگر شما جاسوسی در دوم گذشته از تجارت در هر روز کسب و کار از سال 1993 خریداری کرده بود و فروخته شده در بازار روز بعد باز — گرفتن تمام سود خالص پس از ساعت-افزایش قیمت تجمعی شما خواهد بود 571 درصد است.
از سوی دیگر اگر شما انجام داده بود معکوس خرید ای تی اف در ثانیه اول معاملات منظم هر روز صبح در 9:30 صبح و فروش در 4 بعد از ظهر نزدیک شما پایین 4.4 درصد از سال 1993 خواهد بود.
برای 25 سال ها, به عبارت دیگر, در طول روز شده است از دست دادن خالص. به قول ری چارلز شب زمان مناسب در بازار سهام سرمایه گذاری شده است.
یک مفهوم فوری است. "را فراموش کرده ام در مورد اخبار و بازار یو پی اس و فراز زندگی در طول روز, گفت:" پل هیکی, از بنیانگذاران قرار دادی. "این ها به هیچ وجه به چیزی که شکسته شده اند نزدیک نیستند. وی گفت: "در واقع اکثر مردم اگر فقط محکم بنشینند وضعیت بهتری دارند.
خرید و نگهداری بازار کلی-استفاده از یک ای. تی. اف مانند جاسوسی یا یک صندوق سرمایهگذاری سنتی یا سبد سهام بسیار متنوع - یک استراتژی بسیار سودمند بوده است اگر در 25 سال گذشته پایبند باشید. از سوی دیگر, خرید و فروش در طول روز به طور کلی شده است پول از دست دادن استراتژی-یکی که می شده اند به مراتب دردناک تر اگر شما تا به حال معامله اغلب, تحمیل هزینه های شیب دار, که می توانست مرکب زیان خود را.
که گفت, مقدار زیادی از استثنا به این اظهارات کلی وجود دارد.
بسیاری از افراد و موسسات تن از پول را از طریق تجارت کوتاه مدت در طول ساعات معاملاتی به طور منظم ساخته شده, حتی اگر سرمایه گذاران بیش از همه ندارد. علاوه بر این, به طور پیوسته در حال افزایش بازار سهام در 12 ماه از طریق ژانویه در طول روز بهتر از گذشته بوده است — ارسال سود در جاسوسی در طول ساعات معاملات به طور منظم 9.2 درصد. هنوز هم سود یک شبه بسیار بهتر بوده است: 13.4 درصد نسبت به مدت مشابه. شکاف در بازده تحمل کرده است.
چرا این کار را انجام داده است موضوع حدس و گمان است. "ما فرضیه کردم, گفت:" مایکل کلی, یک استاد امور مالی در کالج لافایت, که موضوع را مطالعه کرده است. "اما ما واقعا نمی دانیم چرا این اتفاق می افتد.”
او گفت که یک احتمال این است که معامله گران مکرر که تحت "توهم کنترل" کار می کنند معتقدند که می توانند به راحتی به اطلاعات و رویدادها در طول روز پاسخ دهند اما نمی توانند این کار را به راحتی پس از ساعت ها انجام دهند زمانی که شرکت کنندگان در بازار بسیار کمتر و پول کمتر یا "نقدینگی" در تجارت وجود دارد. او گفت:" مردم ممکن است تمایل به فروش در بازار نزدیک داشته باشند تا بتوانند یک شبه کنترل پول خود را احساس کنند.
شواهدی وجود دارد که نشان می دهد معامله گران کوچکتر طعمه این گرایش هستند و تمایل دارند در اواخر روز به فروش برسند — و برخی از معامله گران بزرگ نهادی که به خوبی از شکاف شبانه روز مطلع هستند در عوض تمایل به خرید و فروش در فضای باز دارند.
چون تعداد نسبتا کمی از مردم در واقع تجارت پس از بسته شدن بازار, سفارشات تمایل به ساخت تا یک شبه, و در یک بازار رو به افزایش, که تولید خواهد شد افزایش قیمت رو به بالا زمانی که بازار باز می شود. اما در طول کاهش طولانی, سفارشات فروش یک شبه ممکن است باعث شود قیمت به نازل زمانی که بازار باز می شود.
پروفسور گولن پوردو گفت اگر هیچ هزینه معاملاتی وجود نداشت — ممکن است در یک تجربه فکری اما نه در دنیای واقعی — یک استراتژی عالی در چند دهه گذشته خرید سهام در لحظه ممکن در ساعات معاملاتی منظم و فروش روشمند سهام در زنگ افتتاحیه هر روز بود.
در حالی که هزینه های معامله را که استراتژی غیر اقتصادی, او گفت:, مفهوم هنوز هم ممکن است یک مقدار خاص. "اگر شما می دانید که شما در حال رفتن به یک تجارت در یک روز معین, و شما باید توانایی را انتخاب کنید هنگامی که شما این کار را, شما ممکن است قادر به استفاده از این الگو — خرید در اواخر روز و فروش در اوایل."البته این الگو هر روز نگه نمی دارد و شما به راحتی می توانید ناامید شوید.
پروفسور کلی گفت که بخشی از شکاف در بازده احتمالا می تواند با تمایل انسان به وحشت در اخبار بد توضیح داده شود. "این نوع از چیزی که اتفاق می افتد در طول روز," او می گوید. "یکی از مزایای عدم تجارت در طول روز این است که شما به احتمال زیاد در فروش وحشتناک شرکت نمی کنید.”
داده های او نشان می دهد که در طول سال بازار خرس 2008, به طور کلی بازار, به عنوان نماینده توسط جاسوسی ای.تی. اف., کاهش یافته است 36.8 در صد. اما بیشترین خسارت در طول روز با تلفات 26.7 درصد در مقایسه با تنها 13.8 درصد در طول شب رخ داده است.
اما مطالعه بیشتر نیاز به قبل از رمز و راز از شکاف روز و شب هم پاشید است انجام شود, او گفت:.
هیکی گفت: "اگر شما به تجارت روز وسوسه می شوند, این استدلال دیگری برای انجام این کار نیست," او گفت. "و تجارت پس از ساعت است در برخی از راه, حتی پر مخاطره, چرا که با مردم کمتر در بازار, قیمت می تواند نامنظم.”
سرمایه گذاری کند و مداوم به طور کلی از این مشکلات جلوگیری می کند. و در دوره های طولانی نتیجه داده است. معاملات مکرر به طور کلی شب یا روز ندارد.
