چندین مزیت برای معاملات سلف وجود دارد, از جمله اهرم بالاتر و هزینه های معاملاتی پایین تر. یک نهاد شرکتی می تواند قیمت های تامین مواد اولیه خود را در قیمت های فعلی قفل کند در حالی که سرمایه گذاران فردی می توانند از حرکات قیمت دارایی های اساسی سود ببرند.
با این حال, معاملات سلف با ریسک بالاتری همراه است و برای سرمایه گذاران مبتدی مناسب نیست. با توجه به اهرم, که به معنی با استفاده از بدهی یا پول قرض گرفته شده برای تجارت, سرمایه گذاران خطر از دست دادن پول بیشتر – سود تقویت می شوند, اما تا ضرر و زیان. این راهنما اصول اولیه توضیح, از جمله چه سلف هستند, چگونه کار می کنند, و منافع و خطرات خود را.
سلف چیست?
سلف مشتقاتی هستند که دو طرف خریدار و فروشنده را ملزم می کنند تا یک دارایی را با قیمت فعلی تعیین شده تا یک تاریخ مشخص معامله کنند. اصطلاح مشتقات به یک قرارداد مالی اطلاق می شود که از دارایی های اساسی ارزش کسب می کند, معمولا اوراق بهادار مالی مانند سهام, اوراق قرضه یا کالاهایی مانند نفت یا طلا. این توافق نامه ای است که قیمت ها از دارایی های اساسی خود ناشی می شوند.
سرانجام معاملات سلف با قراردادهای سلف تسهیل می شود که معمولا توسط معامله گران منفرد برای کسب سود یا توسط شرکت ها برای قفل کردن قیمت کالاهای مورد نیاز برای تولید و ساخت استفاده می شود.
معاملات سلف است?
قراردادهای سلف قفل در قیمت فعلی یک کالا یا سهام و تعریف هزینه ثابت فعلی دارایی های اساسی و تاریخ انقضا خود را. این قراردادها خریدار را ملزم به خرید و فروشنده را ملزم به فروش می کند حتی اگر قیمت بر خلاف تجارت باشد. به عنوان سلف قوی تر هستند , معاملات می تواند تبدیل به بسیار سودمند و یا متحمل از دست دادن قابل توجهی. اهرم به این معنی است که معامله گران مجبور نیستند 100% ارزش کامل دارایی های اساسی پول خود را در ورود به تجارت سرمایه گذاری کنند اما در عوض می توانند از بدهی یا پول قرض گرفته شده برای این کار استفاده کنند. این می تواند کمک به ضرب بازده خود را; با این حال, همچنین می تواند ضررها را چند برابر کند اگر تجارت موفق نباشد. معمولا معاملات سلف در بورس اوراق بهادار مانند بورس کالای شیکاگو انجام می شود و سرمایه گذاران را ملزم به داشتن یک حساب کارگزاری تایید شده می کند.
کارگزاران تنها برای بخشی از سرمایه گذاری اولیه بپرسید, کسری از ارزش کل قرارداد, معمولا 3% – 10%, به نام حاشیه اولیه . معامله گر یا کارگزار بقیه را برای تکمیل ارزش کل قرارداد وام می دهد.
در حالی که تبادل سلف یک تنظیم حاشیه اولیه است, کارگزار خود را به شما نیاز به بودجه اضافی در حساب شما, به نام حاشیه تعمیر و نگهداری . حداقل مبلغ باید در هر زمان معین در حساب شما باشد که معمولا بین 50 تا 75 درصد حاشیه اولیه است.
اگر مبلغ به زیر حاشیه نگهداری افت کند, مثلا, اگر قیمت بر خلاف معامله باشد, کارگزار یک تماس مارجین برای معامله گر ارسال می کند, از او می خواهد پول بیشتری واریز کند تا دوباره به سطح مارجین اولیه برسد. قراردادهای سلف هر دو طرف که وارد توافق برای خرید و یا فروش دارایی های اساسی ملزم.
در نهایت, قراردادهای سلف معمولا توسط دو نوع از سرمایه گذاران استفاده می شود: پرچین و دلالان . پرچین ها سرمایه گذاران نهادی هستند که می خواهند قیمت های فعلی مواد اولیه مورد نیاز خود را در تولید از طریق سلف کالا قفل کنند. دلالان معامله گران فردی هستند که علاقه ای به محصول فیزیکی واقعی ندارند اما می خواهند از نوسانات قیمت سود ببرند.
قراردادهای سلف در مقابل گزینه ها
بر خلاف گزینه های قرارداد , جایی که دارندگان حق خرید و یا فروش دارایی های اساسی در هر زمان قبل از انقضای قرارداد دارند, قرارداد سلف ملزم خریداران به دارایی های اساسی در زمان انقضا و نه قبل از.
قراردادهای فیوچر خریدار یا فروشنده را ملزم به خرید یا فروش دارایی در یک تاریخ خاص توافق شده و قیمت دقیق در قرارداد می کند. با این وجود دارندگان می توانند موقعیت خود را قبل از تاریخ انقضا ببندند.
تفاوت مهم این است که گزینه های قرارداد, به عنوان اصطلاح نشان می دهد, به معامله گران این گزینه , اما نه تعهد, به ورزش حق خرید و یا فروش سهام در یک قیمت تعیین شده, هروقت, و نه فقط در تاریخ انقضای قرارداد. این یک شکل از جبران حقوق صاحبان سهام است, یک شکل محبوب از جبران خسارت کارکنان به عنوان گزینه های سهام کارکنان (اسوس).
شباهت ها این است که قراردادهای سلف می توانند از حق فروش موقعیت خود در هر زمان قبل از انقضا استفاده کنند تا از تعهد خرید دارایی خلاص شوند. خریداران هر دو گزینه و قراردادهای سلف می توانند از این طریق موقعیت خود را ببندند و از بسته شدن موقعیت دارندگان اهرم بهره مند شوند.
طبقات دارایی های اساسی قراردادهای سلف
سرمایه گذاران اغلب از اصطلاح سلف برای ارجاع به کلاس دارایی کلی استفاده می کنند. با این حال قراردادهای سلف از چندین کلاس دارایی دیگر ارزش می گیرند که سپس از طریق قرارداد سلف برای تجارت در دسترس هستند. چند کلاس دارایی استاندارد وجود دارد: کالاها سلف مالی و ارز.
نوع اصلی از دارایی های قرارداد سلف. منبع: tradingacademy. com, 2019
کلاسهای دارایی اساسی معمولا شامل موارد زیر است:
سلف کالا
سلف انرژی می تواند قفل در قیمت کالاهای انرژی معمولا استفاده می شود برای شرکت های بزرگ مورد استفاده در صنایع مختلف از جمله تولید و تولید و یا حمل و نقل. به عنوان مثال:
- نفت خام;
- گاز طبیعی;
- روغن گرمایش;
- بنزین.
سلف های فلزی در معرض کالاهای مختلف فلزی مورد استفاده برای تولید و سایر صنایع بزرگ از جمله تولید کنندگان طلا یا خرده فروشان قرار می گیرند. به عنوان مثال:
کشاورزی و غلات سلف می تواند قیمت ها را از طریق قراردادهای سلف برای کالاهای کشاورزی تعمیر, پردازش و ساخت سایر محصولات, و مواد خام مورد استفاده برای پردازش تجاری. به عنوان مثال:
- شکر;
- سویا;
- قهوه;
- گندم;
- پنبه;
- غلات.
محصولات دامی کالاهایی هستند که شامل حیوانات زنده ای هستند که در پردازش مواد غذایی و توزیع محصولات گوشتی استفاده می شوند. قراردادهای سلف دام در معرض نوسانات قیمت قرار می گیرد. به عنوان مثال:
- گاو;
- گاو فیدر;
- خوک های لاغر.
سلف مالی
عمدتا دو نوع سلف مالی وجود دارد: قراردادهای شاخص و قراردادهای نرخ بهره (بدهی). قراردادهای سلف شاخص استخراج قیمت از شاخص های بازار خاص, در حالی که قرارداد گروه از نرخ بهره از اوراق بهادار بدهی. به عنوان مثال:
- ای-مینی اس اند پی 500;
- ای - مینی نزدک;
- مینی راسل 2000;
- مینی داو جونز;
- ای مینی اواسط کلاه 400;
- میکرو مینیس (چند شاخص);
- شاخص کالای بلومبرگ;
- نیکی 225;
- شاخص نوسانات;
- اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده;
- یادداشت های 10 ساله ایالات متحده.
ارز سلف
قراردادهای فیوچرز همچنین می توانند ارزش اساسی خود را از ارزها استخراج کنند و فیوچرز ارز در معرض نرخ ارز ارزهای فیات و ارزهای رمزپایه قرار می گیرد. به عنوان مثال:
انواع معامله گران سلف
معامله گران یا دلالان فردی معمولا از قراردادهای سلف برای کسب سود استفاده می کنند یا شرکت ها یا هجرها از این قراردادها برای محافظت در برابر تورم استفاده می کنند. در حالی که معامله گران فردی نمی خواهند کالای فیزیکی خود را داشته باشند سرمایه گذاران نهادی قصد دارند از افزایش قیمت مواد اولیه مورد نیاز برای تولید جلوگیری کنند.
این دو نوع قرارداد یا برای تحویل فیزیکی پرچین ها یا تسویه نقدی برای دلالان هنگام بسته شدن یا مشبک شدن قراردادها است.
پرچین-سرمایه گذاران نهادی
شرکتهای بزرگ میتوانند از سلف به عنوان محافظتی در برابر تحرکات قیمتی داراییهای اساسی استفاده کنند که هدف جلوگیری از افزایش ضرر و زیان قیمتها است. در بیشتر موارد, این شرکت ها نیاز به مقدار زیادی از کالاهای خاص در فرایند تولید و یا تولید خود را به محصولات خود و یا به کار.
مثلا اگر خریدار یا پرچینی که در یک شرکت هواپیمایی کار می کند بداند که برای فعالیت نیاز به استفاده از مقادیر زیادی نفت دارد یک قرارداد سلف نفتی قیمت ثابت را تا زمان انقضا تضمین می کند و از او در برابر افزایش قیمت محافظت می کند.
در حالی که فروشندگان سود می برند اما در صورت کاهش قیمت می توانند سود را از طریق قراردادهای سلف تضمین کنند. یک کشاورز ذرت را به ازای هر بوشل 5 دلار می فروشد و می فروشد. او فرض می کند که قیمت ها در شش ماه کاهش می یابد. برای قفل کردن در قیمت فعلی بالاتر, او وارد یک قرارداد سلف است که تضمین می کند همان قیمت برای این دوره.
معمولا سرمایه گذاران نهادی برای کسب سود با سلف معامله نمی کنند بلکه برای کاهش هزینه های مواد اولیه در فرایند تولید خود قرارداد می بندند. در تضاد, دلالان و یا سرمایه گذاران فردی می خواهید به سود حاصل از نوسانات قیمت سریع, حاشیه کم, و نقدینگی.
دلالان-معامله گران فردی
دلالان سرمایه گذاران فردی هستند که می خواهند از حرکات قیمت دارایی اساسی بهره مند شوند و نمی خواهند دارایی های فیزیکی را دریافت کنند. تنها علاقهشان کسب سود از تلاش برای پیشبینی تغییرات قیمت است و به همین دلیل است که موقعیتهای خود را قبل از انقضای قراردادهای سلف میبندند.
برای مثال حاشیه اولیه یک قرارداد سلف گندم 2500 دلار است که حداقل مورد نیاز برای باز کردن یک تجارت در بورس سلف است.
حاشیه نگهداری همان قرارداد 1400 دلار است که توسط کارگزار تعیین می شود و همیشه حداقل مورد نیاز در حساب شما است. اگر پول در حساب قطره زیر $1,400, معامله گر باید پرداخت اضافی را به حاشیه اولیه بازگشت.
اگر یک قرارداد سلف گندم شامل 5000 بوشل باشد و به ازای هر بوشل 1250 دلار بفروشد 62000 دلار گندم ارزش دارد به این معنی که برای تجارت به کمتر از 5 درصد نیاز دارید. همانطور که کارگزاران تنظیم می کنند نیز می توانند تنظیم کنند و حاشیه نگهداری در درجه اول بر اساس نوسانات است.
علاوه بر این قراردادهای سلف معامله گران را قادر می سازد تا حدس بزنند که قیمت دارایی های اساسی به کدام سمت می رود و موقعیت کوتاه یا بلند را باز می کند.
اگر یک معامله گر طول می کشد یک موقعیت کوتاه , فکر می کنند قیمت سقوط خواهد کرد. اگر قیمت ها بالا برود ضرر می کند. اگر سقوط قیمت, معامله گر می تواند معامله جبران, که به معنی بسته شدن یک معامله برای تحقق بخشیدن به سود قبل از قرارداد منقضی.
به طور مشابه, یک معامله گر می تواند یک موقعیت طولانی را , که به معنی حدس و گمان قیمت دارایی های اساسی بالا خواهد رفت و بالاتر از قیمت اصلی در انقضای قرارداد تجارت. اگر این اتفاق بیفتد سود می برند و قرارداد سلف با قیمت فعلی فروخته می شود و قبل از انقضا بسته می شود.
تمایز اصلی بین پرچین ها و دلالان این است که پرچین ها محصول فیزیکی واقعی را پس از انقضا و بسته شدن قرارداد دریافت می کنند. از طرف دیگر دلالان سود نقدی خود را مستقیما در حساب های کارگزاری خود دریافت می کنند-هیچ محصولی دست به دست نمی شود.
استراتژی های معاملاتی سلف
از نظر استراتژی های معاملاتی دلالان طبیعی است که یک تا دو بخش اصلی را که تخصص دارند انتخاب کنند و درک کاملی از این بازارها داشته باشند.
به عنوان مثال نمی توان فهمید که قیمت کالاها مانند ذرت بدون دانش عمیق در بازار بالا یا پایین می رود. طول می کشد تا لبه و درک درستی از بازارهای' اصول و روندهای اقتصادی, احساسات, و رویکرد از طریق تجزیه و تحلیل فنی.
همه استراتژی ها فراز و نشیب دارند اما شما باید تصمیم بگیرید که با کدام یک می خواهید بروید و برای معاملات سلف خود تعریف کنید.
- استراتژی رایج ترین استراتژی جهت است, به این معنی که یک معامله گر حدس و گمان در جهت یک کالای خاص و یا دیگر دارایی های اساسی. این به معنای باز کردن یک موقعیت کوتاه است اگر فکر می کنند قیمت کاهش می یابد یا یک موقعیت بلند اگر فکر می کنند قیمت ها افزایش می یابد.
- قراردادهای نقدینگی قراردادهایی نزدیک به تاریخ انقضا هستند که قراردادهای ماه قبل نیز نامیده می شوند و مورد علاقه معامله گران کوتاه مدت هستند.
- یک استراتژی کمی پیچیده تر تجارت گسترده است که شامل باز کردن همزمان موقعیت های کوتاه مدت و بلند مدت برای یک دارایی اساسی است. علی رغم گسترش نام, خطر کمتری نسبت به یک استراتژی جهت دار ندارد زیرا تجارت هنوز هم می تواند به همان شیوه علیه شما پیش برود.
مثال
اگر یک معامله گر فکر می کند ذرت در مقایسه با قرارداد جولای کم ارزش است طولانی مدت قرارداد فیوچرز ذرت و رفتن کوتاه قرارداد فیوچرز ذرت جولای. سود این است که شرط بدون در نظر گرفتن جهت قیمت پخش می شود
علاوه بر این, یک معامله گر می تواند انتخاب کردن به استفاده از گسترش تجارت بین دو بازار همبسته, به عنوان نیازهای مختلف تمایل به حرکت در همان جهت. برای مثال یک معامله گر می تواند سلف اس اند پی طولانی و سلف نزدک کوتاه داشته باشد اگر فکر کند اس اند پی در کنار نزدک دست کم گرفته شده است.
نمونه های گندم شیکاگو
در اینجا یک مثال از اطلاعات از گروه گندم شیکاگو است, بزرگترین بورس مشتقات در جهان است که معاملات دارایی از جمله محصولات کشاورزی, فلزات, انرژی, شاخص سهام, ارز, و سلف ارز رمزنگاری.
- بورس: بورس کالای شیکاگو;
- قراردادهای موجود: قراردادهای ماهانه 15 ماه مارس و جولای و سپتامبر و دسامبر سالانه پس از خاتمه معاملات در قرارداد جولای سال جاری ذکر شده است;
- تاریخ انقضا: در روز کاری قبل از روز 15 ماه قرارداد خاتمه می یابد;
- حاشیه تعمیر و نگهداری: $2,500 (10%);
- ساعات معاملات: یکشنبه-جمعه: 7: 00 بعد از ظهر – 7:45 صبح سی تی و دوشنبه-جمعه: 8: 30 صبح – 1:20 بعد از ظهر سی تی;
- واحد قرارداد: 5,000 بوشل (~136 تن);
- حداقل نوسان قیمت: 1/4 از یک درصد (0,0025) در هر بوشل = = 12,50.
مزایای اصلی معاملات سلف
یکی از مزایای اصلی قراردادهای سلف برای سرمایه گذاران این است که سرمایه گذاران می توانند مبالغ قابل توجهی از پول را در مقایسه با مبالغ نسبتا کوچک سرمایه گذاری کنند.
اگرچه معاملات سلف به دلیل اهرم و فرایندهای پیچیده سرمایه گذاری و معاملات با ریسک های بالاتری همراه است اما دارای چندین پیشرفت است. در زیر می توانید برخی از مزایای اصلی را بیابید.
معمولا مبلغ حاشیه اولیه مبادلات سلف حدود 3 تا 10 درصد از ارزش قرارداد اساسی است. این بسیار پایین تر از موقعیت سهام است که حساب مارجین مورد نیاز 50 درصد یا بیشتر از ارزش کل است.
این اهرم بالاتر به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا با داشتن حقوق صاحبان سهام کمتر سود بیشتری کسب کنند. با این حال, به همان اندازه می تواند شما را در معرض خطر از دست دادن پول بیشتر از ابتدا سرمایه گذاری قرار.
برای دلالان, سلف راه های بیشتری برای تنوع بخشیدن به از سرمایه گذاری در سهام. قرار گرفتن در معرض بی وقفه به قیمت دارایی های اساسی به کالاهایی مانند طلا یا نفت, بر خلاف سهام, جایی که بسیاری از عوامل بازار دیگر در بازی هستند و قیمت سهم را تحت تاثیر قرار.
قراردادهای سلف امکان مدیریت ریسک را با پیش بینی رویدادهای پیش رو فراهم می کند که می تواند قیمت های بازار را تغییر دهد.
در حالی که با سایر استراتژی های سرمایه گذاری, الزامات مارجین برای موقعیت های بلند و کوتاه متفاوت است, با قراردادهای سلف, حاشیه برای هر دو بدون الزامات اضافی یکسان است.
یکی دیگر از مزایای معاملات سلف مالیات در مقایسه با سهام است که در مجموع 100 درصد سود به عنوان عواید عادی مشمول مالیات می شود و سلف سود بالقوه مالیاتی را فراهم می کند.
سود سلف مشمول مالیات بر اساس 60/40, به این معنی که تنها 40% از سود مشمول مالیات با استاندارد نرخ مالیات, و بقیه, 60%, مشمول مالیات به عنوان بلند مدت سود سرمایه.
برای پرچین ها قراردادهای سلف این امکان را فراهم می کند که قیمت های فعلی کالاهایی را که می دانند به مقدار زیاد برای تولید یا تولید محصولات خود نیاز دارند قفل کنند.
با توجه به ماهیت بسیار مایع بازارهای سلف معامله گران به سرعت در داخل و خارج از پوزیشن های باز خود حرکت می کند. فروش قرارداد سلف نیز می تواند نسبتا ساده تر از کوتاه فروش سهام.
خطرات اصلی معاملات سلف
- معاملات سلف می تواند فرصت های سرمایه گذاری عالی در حال حاضر اما همچنین حمل خطرات بالا. یکی از نقاط ضعف معاملات سلف این است که روند کار به سادگی سایر استراتژی ها نیست و به راحتی می توان اشتباهات رایج در سرمایه گذاری را مرتکب شد.
- دلالان خطر از دست دادن پول بیشتر از حاشیه اولیه با توجه به اهرم چرا که حتی اگر سود ضرب, بنابراین زیان هستند.
- پرچین ها ممکن است با قفل شدن قیمت های فعلی از طریق قراردادهای سلف کاهش قیمت را از دست بدهند.
- سرمایه گذاران مبتدی باید قبل از معاملات سلف ابتدا خود را تحصیل کنند.
در نتیجه
هنگامی که با توجه به معاملات سلف, شما ابتدا باید خودتان را با تمام فرایندهای خود را, از جمله هزینه های معامله, اهرم, و تعهدات. همچنین ضروری است که با یک کارگزار مورد اعتماد بروید و با دارایی های مختلف قراردادهای سلف شناخته شوید.
یک کارگزار اینترنتی معمولا تمام اطلاعات لازم را در وب سایت خود فراهم می کند اما هنوز هم ایده ارزشمندی است که ابتدا با کارگزار خود صحبت کنید تا تایید کند.
در مجموع, هنگامی که حدس و گمان قیمت دارایی های اساسی سلف, تجزیه و تحلیل فنی توصیه می شود. به عنوان یک مبتدی, شروع به کوچک, را انتخاب کنید یک کارگزار معتبر, و انتخاب کردن برای یک کلاس دارایی شما بیشتر با.
سوالات متداول در مورد معاملات سلف
قرارداد سلف چیست?
قراردادهای سلف می توانند قیمت های فعلی دارایی ها را با قیمت ثابت و در تاریخ تعیین شده قفل کنند. قرارداد سلف مشتق ارزش خود را از دارایی های اساسی, یا کالاها مانند طلا, دستاوردهای, چی, یا نفت, یا اوراق بهادار مالی مانند سهام یا اوراق قرضه.
معاملات سلف است?
معاملات سلف با صرافی های سلف مانند بورس کالای شیکاگو تسهیل می شود و سرمایه گذاران را ملزم به داشتن یک حساب کارگزاری تایید شده می کند. زمانی که معامله گران یا شرکتها قرارداد سلف را منعقد میکنند داراییهای زیربنایی را با قیمت و تاریخ معین بفروشند یا بخرند.
شرکت ها معمولا از این تاکتیک برای قفل کردن قیمت های فعلی کالاهای مورد نیاز خود در تولید استفاده می کنند تا از افزایش قیمت جلوگیری کنند یا توسط سرمایه گذاران فردی از نوسانات قیمت سود ببرند.
مزایای اصلی معاملات سلف چیست?
معاملات فیوچرز اهرمی است و به سرمایه گذاران اجازه می دهد مبالغ قابل توجهی نسبت به سرمایه گذاری اولیه خود معامله کنند و این بدان معناست که برای ورود به تجارت به حقوق صاحبان سهام کمتری نیاز دارند. مزایای دیگر شامل قرار گرفتن در معرض قیمت های واقعی, مزایای مالیاتی, و هزینه های معامله پایین تر.
است معاملات سلف خطرناک?
به عنوان سلف قوی تر هستند, سرمایه گذاران لازم نیست برای قرار دادن در مقدار سهام کل برای ورود به تجارت. همچنین معاملات سلف را پر مخاطره تر می کند, حتی اگر حاشیه اولیه کم باشد اگر تجارت علیه شما پیش برود, سرمایه گذاران خطر از دست دادن پول بیشتری نسبت به سرمایه گذاری خود را دارند.
