صندوق اوراق قرضه چیست؟چگونه کار می کند، مزایا، مالیات ها، و انواع

آدام هیز، دکترای CFA، یک نویسنده مالی با بیش از 15 سال تجربه در وال استریت به عنوان معامله گر مشتقات است. آدام علاوه بر تخصص گسترده اش در تجارت مشتقه، در اقتصاد و امور مالی رفتاری متخصص است. آدام فوق لیسانس خود را در اقتصاد از مدرسه جدید تحقیقات اجتماعی و دکترای خود را دریافت کرد. از دانشگاه ویسکانسین مدیسون در جامعه شناسی. او دارای منشور CFA و همچنین دارای مجوزهای سری 7، 55 و 63 FINRA است. او در حال حاضر در دانشگاه عبری اورشلیم به تحقیق و تدریس جامعه شناسی اقتصادی و مطالعات اجتماعی مالی می پردازد.

دکتر جفردا آر. براون یک مشاور مالی، مدرس آموزش مالی معتبر و محققی است که در طول بیش از دو دهه فعالیت به هزاران مشتری کمک کرده است. او مدیرعامل Xaris Financial Enterprises و تسهیل کننده دوره برای دانشگاه کرنل است.

صندوق اوراق قرضه چیست؟

صندوق اوراق قرضه، که به عنوان صندوق بدهی نیز شناخته می‌شود، یک ابزار سرمایه‌گذاری تلفیقی است که عمدتاً در اوراق قرضه (دولت، شهرداری، شرکت‌ها، قابل تبدیل) و سایر ابزارهای بدهی مانند اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن (MBS) سرمایه‌گذاری می‌کند. هدف اولیه یک صندوق اوراق قرضه اغلب ایجاد درآمد ماهانه برای سرمایه گذاران است.

هم صندوق‌های متقابل اوراق قرضه و هم صندوق‌های قابل معامله در مبادله اوراق قرضه (ETF) در دسترس اکثر سرمایه‌گذاران هستند.

خوراکی های کلیدی

• یک صندوق اوراق قرضه عمدتاً در مجموعه ای از اوراق بهادار با درآمد ثابت سرمایه گذاری می کند.
• صندوق‌های اوراق قرضه برای سرمایه‌گذاران برای حداقل سرمایه‌گذاری مورد نیاز، تنوع فوری فراهم می‌کنند.
• با توجه به رابطه معکوس بین نرخ بهره و قیمت اوراق، یک اوراق قرضه بلندمدت ریسک نرخ بهره بیشتری نسبت به اوراق قرضه کوتاه مدت دارد.

مقدمه ای بر سرمایه گذاری اوراق قرضه

درک وجوه اوراق قرضه

صندوق اوراق قرضه صرفاً یک صندوق سرمایه گذاری مشترک است که صرفاً در اوراق قرضه سرمایه گذاری می کند. برای بسیاری از سرمایه گذاران، صندوق اوراق قرضه راه کارآمدتری برای سرمایه گذاری در اوراق قرضه نسبت به خرید اوراق بهادار اوراق قرضه فردی است. برخلاف اوراق بهادار منفرد، صندوق‌های اوراق قرضه تاریخ سررسیدی برای بازپرداخت اصل ندارند، بنابراین مبلغ اصلی سرمایه‌گذاری شده ممکن است هر از چندگاهی در نوسان باشد.

علاوه بر این، سرمایه گذاران به طور غیرمستقیم در سود پرداخت شده توسط اوراق بهادار اوراق قرضه پایه که در صندوق سرمایه گذاری مشترک نگهداری می شود، مشارکت می کنند. پرداخت های بهره به صورت ماهانه انجام می شود و منعکس کننده ترکیبی از همه اوراق قرضه مختلف در صندوق است، به این معنی که توزیع سود سود ماهانه متفاوت خواهد بود.

سرمایه‌گذاری که در یک صندوق اوراق قرضه سرمایه‌گذاری می‌کند، پول خود را در استخری قرار می‌دهد که توسط یک مدیر پورتفولیو مدیریت می‌شود. به طور معمول، یک مدیر صندوق اوراق قرضه با توجه به شرایط بازار خرید و فروش می کند و به ندرت اوراق قرضه را تا سررسید نگه می دارد.

انواع وجوه اوراق قرضه

بیشتر صندوق‌های اوراق قرضه از نوع خاصی از اوراق قرضه، مانند اوراق قرضه شرکتی یا دولتی تشکیل شده‌اند و با دوره زمانی تا سررسید، مانند کوتاه‌مدت، میان‌مدت و بلندمدت تعریف می‌شوند.

برخی از صندوق های اوراق قرضه فقط شامل امن ترین اوراق قرضه مانند اوراق قرضه دولتی هستند. سرمایه گذاران باید توجه داشته باشند که اوراق قرضه دولتی ایالات متحده دارای بالاترین کیفیت اعتباری هستند و مشمول رتبه بندی نیستند. در واقع، صندوق های اوراق قرضه ای که در اوراق بهادار خزانه داری ایالات متحده، از جمله اوراق بهادار محافظت شده در برابر تورم خزانه داری (TIPS) تخصص دارند، امن ترین هستند اما کمترین بازده بالقوه را ارائه می دهند.

سایر صندوق‌ها فقط در ریسک‌ترین دسته اوراق قرضه سرمایه‌گذاری می‌کنند - اوراق قرضه با بازده بالا یا اوراق ناخواسته. صندوق‌های اوراق قرضه که در انواع اوراق قرضه بی‌ثبات‌تر سرمایه‌گذاری می‌کنند، بازده بالقوه بالاتری را ارائه می‌کنند.

صندوق‌های اوراق قرضه نیز وجود دارند که ترکیبی از انواع مختلف اوراق قرضه را به منظور ایجاد گزینه‌های طبقه چند دارایی دارند. برای سرمایه گذاران علاقه مند به اوراق قرضه، می توان از جعبه اوراق قرضه مورنینگ استار برای مرتب کردن گزینه های سرمایه گذاری موجود برای صندوق های اوراق قرضه استفاده کرد. انواع صندوق های اوراق قرضه موجود عبارتند از: صندوق های اوراق قرضه دولتی ایالات متحده; صندوق های اوراق قرضه شهرداری؛صندوق های اوراق قرضه شرکتی؛صندوق های اوراق بهادار با پشتوانه رهنی (MBS)؛صندوق های اوراق قرضه پربازده؛صندوق های اوراق قرضه بازارهای نوظهور؛و صندوق های اوراق قرضه جهانی.

سال‌هاست که صندوق‌های سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه سرمایه‌گذاری می‌کنند. برخی از قدیمی ترین وجوه متوازن، که شامل تخصیص به سهام و اوراق قرضه می شود، به اواخر دهه 1920 باز می گردد.

مزایای صندوق اوراق قرضه

صندوق‌های اوراق قرضه گزینه‌های سرمایه‌گذاری جذابی هستند، زیرا معمولاً مشارکت سرمایه‌گذاران در آنها آسان‌تر از خرید ابزارهای اوراق قرضه فردی است که سبد اوراق قرضه را تشکیل می‌دهند. با سرمایه گذاری در یک صندوق اوراق قرضه، یک سرمایه گذار فقط باید نسبت هزینه سالانه را بپردازد که هزینه های بازاریابی، اداری و مدیریت حرفه ای را پوشش می دهد. جایگزین خرید چندین اوراق قرضه به طور جداگانه و پرداختن به هزینه های مبادله مربوط به هر یک از آنها است.

صندوق‌های اوراق قرضه برای سرمایه‌گذاران برای حداقل سرمایه‌گذاری مورد نیاز، تنوع فوری فراهم می‌کنند. از آنجایی که یک صندوق معمولاً دارای مجموعه‌ای از اوراق قرضه مختلف با سررسیدهای مختلف است، در صورتی که ناشر در پرداخت سود یا اصل سرمایه کوتاهی کند، تأثیر عملکرد هر اوراق کاهش می‌یابد.

یکی دیگر از مزایای صندوق اوراق قرضه این است که دسترسی به مدیران حرفه ای نمونه کارها را فراهم می کند که تخصص لازم برای تحقیق و تجزیه و تحلیل اعتبار صادرکنندگان اوراق بهادار و شرایط بازار را قبل از خرید یا فروش خارج از صندوق دارند. به عنوان مثال ، یک مدیر صندوق ممکن است هنگام کاهش اعتبار صادرکننده یا هنگامی که صادرکننده "تماس می گیرد" و یا اوراق قرضه را قبل از تاریخ سررسید بپردازد ، اوراق قرضه را جایگزین کند.

ملاحظات ویژه

صندوق های اوراق قرضه می توانند در هر زمان برای ارزش خالص بازار فعلی خود (NAV) فروخته شوند ، که ممکن است منجر به افزایش سرمایه یا ضرر شود. تخلیه اوراق جداگانه می تواند سخت تر باشد.

از دیدگاه مالیاتی ، برخی از سرمایه گذاران در براکت های مالیاتی بالاتر ممکن است دریابند که به جای سرمایه گذاری صندوق اوراق بهادار مشمول مالیات ، بازده پس از مالیات بالاتر از سرمایه گذاری صندوق اوراق بهادار مالیاتی دارند.

با توجه به رابطه معکوس بین نرخ بهره و قیمت اوراق قرضه ، اوراق قرضه بلند مدت ریسک نرخ بهره بیشتری را نسبت به اوراق قرضه کوتاه مدت دارد. بنابراین ، NAV صندوق های اوراق قرضه با سررسید طولانی مدت با تغییر در نرخ بهره تا حد زیادی تحت تأثیر قرار می گیرد. این به نوبه خود ، تأثیر درآمد سود این صندوق می تواند ماهانه به شرکت کنندگان خود توزیع کند.

پیوند ETF

اوراق قرضه ETF برای زمان کمتری نسبت به صندوق های متقابل اوراق قرضه بوده است ، با این که Ishares اولین صندوق ETF اوراق قرضه را در سال 2002 راه اندازی کرد. بیشتر این پیشنهادات به دنبال تکرار شاخص های مختلف اوراق قرضه هستند ، اگرچه تعداد فزاینده ای از محصولات فعال نیز در دسترس است.

ETF ها اغلب نسبت به همتایان صندوق متقابل خود هزینه های کمتری دارند ، و به طور بالقوه آنها را به انتخاب جذاب تر برای برخی از سرمایه گذاران تبدیل می کنند ، همه چیز دیگر برابر است. مانند سهام ، ETFS در طول روز تجارت می کند. قیمت سهام می تواند لحظه به لحظه نوسان داشته باشد و ممکن است در طول معاملات کاملاً متفاوت باشد.

اوراق بهادار ETF بسیار شبیه به صندوق های بسته است ، به این دلیل که آنها از طریق یک حساب کارگزاری خریداری می شوند و نه مستقیماً از یک شرکت صندوق. به همین ترتیب ، هنگامی که یک سرمایه گذار مایل به فروش است ، ETF ها باید در بازار آزاد معامله شوند. یک خریدار باید پیدا شود زیرا شرکت صندوق سهام را همانطور که می خواست برای صندوق های متقابل باز باشد ، خریداری نمی کند.